此前，蒙古帝国之所以能顺利地接连消灭西辽、西夏、花剌子模和金朝等国家，是因为蒙古帝国的铁蹄所向披靡，这使得他们在不断的扩张战争中，得以通过对战败国的残酷掠夺，从而不断平衡掉滥发的纸币和巨额的财政赤字。
但一旦扩张战争无法取胜，那么依靠滥发纸币来支持国家运转的扩张型财政，也势必将无法持续。
因此，与其他帝国在大规模战争后推行“休养生息”不同，通过战争和掠夺来不断反哺帝国的大元，始终存在着巨额军费问题，仅仅至元二十四年（1287年）在北征叛乱和南下进攻缅甸蒲甘王朝的战争中，大元帝国这一年的军费开支就高达至少50万锭之多，而这，相当于唐朝最为盛世的天宝年间全国年税收的整整10倍之多。
由于平定南宋后的其他扩张战争多数进展不利，这就使得依靠“滥发纸币支持战争，通过战争掠夺来平衡财政赤字”的大元帝国，它的战争逻辑已经进展不下去了，在此情况下，从忽必烈后期开始，元朝的通货膨胀问题，开始愈演愈烈。
在元朝成立初期，元朝政府还注意控制纸币的发行数量，但随着扩张战争的不断进行，到了元世祖忽必烈至元十九年（1282年），王恽就在谈论元朝的钞法时指出，元朝当时的物价在彻底征服南宋后仅仅三年，就已经上涨了10倍之多。